佳句書摘 - The Snowball (5)
Posted in Investment, Quote, Thought on Jan 7th, 2009
有時候我只能說，巴菲特和比爾蓋茲能成為好朋友也真是奇蹟啊！他對“電腦+人= out of control”的觀點，和蓋茲的“電腦+人 = unlimited potential”的理想，簡直是差了十萬八千里啊…
“To Buffett, it was obvious that the combination of fallible human beings and judgement-free computers in a completely unmonitored, unsupervised environment, meant an almost unlimited potential for things to go wildly.” - The Snowball, P557
1987年黑色星期一，全球股災，道瓊指數一天跌掉22.6% (相較之下2008的股災還沒破這個紀錄)，關於造成股災的原因至今仍有爭議，其中普遍認Program Trading是首席罪魁禍首。當年的超炫科技-電腦，在交易員眼裡就像Holy Grail一樣，彷彿只要用電腦公式套利，就是穩賺不賠。但是呢，在程式的model之下，遇到停損點則強制賣出；想像一個全球主要鉅額交易(幾乎)都利用電腦自動化買賣的網路，當起先一個小事件導致小幅下跌，然而網路中「理性」的電腦都搶在這一瞬間乖乖停損時，下一秒賣壓就像滾雪球般滾了出去(可惜是下坡)，此時，電腦只會做一件事：繼續賣，再下一秒，仍是破停損點，電腦只會繼續做一件事：賣賣賣…然後…停損點破破破…然後賣賣賣….你的電腦賣不停，我的電腦也賣不停，最後就只有緊急宣佈休市來終止雪崩..
有時候想想，人性也不一定都是悲劇的來源，一個完全理性、完全效率的世界，會讓人迷失在停不下來的錯誤中。
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