Credit Suisse 調高 GOOG 目標價至 $700
Posted in Google, Investment on Jan 20th, 2010
等不到 GS 的報告，CS 的 Spencer Wang 倒是又出了一份。這次直接把 GOOG 目標價上調至 $700。理由：全球 search marketing 支出年復合成長率 12% – 13%。2015 年，全球 search rev. share 將達到 85%、未來 5 年營收年復合成長率 15%，而中國市場到 2015 年為止，只會有 ~2.5% 的營收貢獻 (?!)，意思就是：免驚。
另外預期 CY Q409 CPC 會有 5% 成長，營收增加 21% YoY，17% QoQ。
研究方法採 bottoms up，推動成長的動力主要有二 1) 全球ads spending 擴張、2) 全球 search engine share 擴張。每次看到分析師預估 GOOG 的金牛還會繼續長大，就讓我想起 MSFT 已經 20 歲的 Windows & Office 老金牛。他們都已經長到體型的 90%+，所以…只能每季用力擠牛奶…。但我還是看好 server & tools、online service、entertainment 這三隻強褓中長大的小牛。尤其是第一隻，正逢青春期啊！
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